乐普医疗:器械药品双轮驱动,助力心血管全产业链领导者快速发展

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乐普医疗:器械药品双轮驱动,助力心血管全产业链领导者快速发展

时间:2019-10-09 09:29:22 来源:网络整理 作者:匿名 热度:3367℃

盈利预测:我们测算公司2017-2019年EPS分别为0.51/0.67/0.88,对应54/41/31倍PE。考虑到公司是细分领域龙头,行业成长空间较大,公司质地优异,给予一年期合理股价33.5元,对应2018年50倍PE,首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。

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风险提示:全降解支架未获得批准、高值耗材降价超预期、药品一致性评价慢于预期、药品招标降价超预期、并购整合不及预期等。

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器械板块:创新驱动,进口替代正当时。公司在心血管植入器械领域深耕多年,研发具备创新基因,公司目前拥有国内最齐全的冠脉支架系统(血管内药物(雷帕霉素)洗脱支架(Parnter)、可降解血管内药物(雷帕霉素)洗脱支架(Nano)、钴基合金雷帕霉素洗脱支架(GuReater)、药物洗脱分支支架),国产唯一能够与进口产品竞争的双腔起搏器等,以及在研的全降解冠脉支架、左心耳封堵器、全自动起搏器、冠脉药物球囊等创新产品,产品线齐全。公司主要产品具备进口替代必需四大核心要素(安全性和有效性与进口器械无差别、价格与进口设备有较大差距、先城市后基层的推广策略、渠道扁平化,无渠道层层加价),完全能够实现进口替代。同时,全降解支架获批有望推动公司进入新的发展阶段。

新华社澳门10月15日电(记者胡瑶)澳门大学伍宜孙图书馆近日展出了粤港澳地区的多家图书馆及文献机构出借的珍贵藏品,再现澳门在400年中西文化交流与融合中的独特历史。

药品板块:受益于一致性评价,市场份额有望快速提升。公司药品目前主要覆盖抗凝血、降血脂、降血压领域,未来将涵盖降血糖(胰岛素和降糖化学药)和肿瘤治疗领域,是重磅产品频出的慢性治疗领域。公司主要产品氯吡格雷、阿托伐他汀价格较竞争对手低20%左右,一致性评价后,公司产品有望抢占外资市场份额,价格一定程度提高,实现量价齐升(价格至少短期不会更低)。降糖领域重磅产品艾塞那肽、三代胰岛素和二代胰岛素也有望于2018、2020年获批上市。同时,公司在药品销售渠道方面布局完善,零售药店覆盖广泛,为药品销售放量奠定坚实基础。

乐普是“三好”标的,值得长期关注。从行业角度看,乐普所在的心血管大健康行业空间较大,老龄化及医保覆盖面的提高推动行业快速发展;从公司角度看,乐普具备创新基因,销售渠道布局完善,外延并购整合能力强;从政策角度看,医保控费、分级诊疗及一致性评价均对国产优质器械和药品企业较为有利。行业好,公司好,政策受益,值得长期关注。

乐普医疗主攻心血管大健康领域,涵盖心血管植入器械、治疗药品、医疗服务等,是国内心血管健康全产业链领导者。公司专注的心血管以及正在布局的肿瘤治疗领域空间大,行业成长性好,同时公司具备创新基因,销售渠道布局完善,并购整合能力强,是医药行业优质标的。

雨衣里的T恤已经湿透了。“大雨天,大家出行都比较着急,但越是这个时候,文明越不能缺位。”赵珏静说。

2、公安民警着制式警服执法时,应当口头向执法对象表明执法身份,不用主动出示人民警察证;如果执法对象要求出示,则应当出示。


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